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2013年5月中国棉粕月度分析及后市展望
2013-06-03 15:45:08 评论(0) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

益农独家报道

    5月份中国棉粕月度均价2706.4元/吨,环比上涨69.65元/吨,涨幅2.64%

5月份国内棉粕市场行情处于稳步上扬态势;5月初适逢五一劳动假期外盘豆类先涨后跌,受此影响,国内棉副行情保持弱势平稳,局部地区出现小幅回涨,但成交量依然不佳。同时又因油脂消费回落,库存居高不下,豆油价格一跌再跌,导致棉油行情暂无上行动力。油厂开机率不足,豆粕库存偏低支撑棉粕行情,但是节后受现货数量有限提振棉粕价格稳中略有反弹。随后棉粕在外围豆粕、菜粕的带动下持续走强,价格稳步攀升,涨势基础基本奠定,市场预期较高。同时随着国内棉粕供应数量越来越少,市场货源供应已经偏紧,也提振棉粕价格出现强势。月中受美国农业报告影响,国内豆粕期货下跌,现货价格则因供应偏紧持续上扬。受此影响,棉粕受产量持续减少,以及禽流感随着夏季气温升高将逐渐远离,东部沿海水产养殖启动,再加上饲料业需求逐步恢复,给棉粕价格带来大力支撑,提振国内棉粕价格稳中上扬。月底豆粕期货主力合约和现货价格均小涨,虽然近期国内棉粕在猪饲料与禽类饲料中的添加比例被大幅削减,但由于奶牛饲料需求的旺盛,使得不少饲料企业在高位仍对棉粕拥有一定的需求,棉粕价格继续延续小幅上涨之势。

一、棉花棉籽市场动态

1、ICE和郑州棉花期货:

    5月份ICE期棉处于先涨后跌走势。5月初ICE期棉先扬后抑,整体收幅续涨的弱行走势。主要是节日期间ICE期棉量价齐升,表现抢眼。随后由于受到中国4月制造业指数仅为50.6,低于市场预期,令投资人担忧中国经济增长;美国制造业数据下滑也显示制造业活动扩张速度放缓;同时欧元区失业率在3月再创新高至12.1%,疲软的经济数据使投资者对全球经济前期产生担忧。月中ICE期棉呈止涨回落的弱行走势。主要是因受USDA供需报告影响,而未能在外部谷物商品市场普遍走高的拉动下完成反弹,仅以小幅下跌收盘。随后美国经济复苏动能增强推动下全面小幅反弹。15、16日,受美元走高、外部谷物商品市场普遍下跌的拖累,连续二日小幅收低,且市场交易清淡,其中16日的成交仅为2012年12月以来的最低值。月底ICE期棉行情疲态未改,是累计以较大幅度收缩降幅,继续下跌的疲弱走势。

备注:数据来源于上海益农信息

    5月份棉花价格整体市场偏弱,走势难以乐观。抛储新棉及进口棉将有效缓解现货市场高等棉供应紧张问题,需求逐步转淡,整体市场疲弱。5月初郑棉期货维持窄幅震荡的弱行走势。棉价走势的“风向标”仍是唯储备棉竞卖价格的马头是瞻。棉价也未能跟涨美盘的升势,小幅下降的弱行走势。月中郑棉弱势震荡,由于外围回暖,股市商品反弹,郑棉期货受外盘上涨的影响而上涨,且近远月走势分化。近月因仓单量少,和现货走势暂时背离,价格高企;在郑交所发布至15日开始上调1309合约保证金后,资金开始大面积撤离郑棉市场,持仓与成交创数年新低,整体郑棉市场处于资金离场的状态,弱势横盘将延续。月末国内棉花市场行情仍是围绕在国储棉抛储低价附近徘徊盘整的疲弱走势。现货棉价“五连阴”后,微幅下调,但有价无市。电子盘棉价弱势依旧,微幅盘降,郑棉期货小幅减仓。

备注:数据来源于上海益农信息

2、轧花企业生产及棉籽交易市场动态: 

    进入五月份,由于各地加工进入收尾阶段,棉籽资源较为稀缺。棉花加工企业“挺价”意愿较强,多数棉企“宁愿棉籽压库也绝不贱卖”。市场可供棉籽数量极为有限,资源日渐枯竭,这种现象致使棉籽价格不断小幅攀升。棉籽价格上涨的主要原因为:一是在收储结束以后多数棉花企业纷纷停止了籽棉收购工作,棉籽几乎无生产,支撑棉籽价格走高;二是去年棉籽收购进度较快,截止目前市场棉籽存量甚少,棉籽供应进入后期,价格步入上行通道。棉籽目前多以库存出售,轧花厂开工者也少见,其价格更是难跌。目前北方产区尚有少数几家维持断续开机,南方产区基本停工。具有代表性的北方产区质量较好棉籽价格在1.26-1.31元/斤一线,质量一般者在1.24-1.25元/斤一线。南方产区报价零星,行情指导意义不大。目前大多数棉花企业处于停产状态,棉籽无产出。时至5月中旬,各地棉籽货量进一步减少,其价格稳中上涨,质量较好棉籽更是相对抢手。

二、棉粕市场

1、棉粕生产供应市场动态: 

    5月份因各地棉籽货量进一步减少,棉厂已基本处于停机状态,市场棉籽货源寥寥无几,棉籽收购价持续上涨,棉籽压榨亏损,而当前油厂开机率进一步降低,棉粕产出量进一步减少,市场整体供应紧张,厂家提价补亏意愿较强,加上受美豆持续上涨以及油厂豆粕供应紧张,持货商提价积极性。

2、棉粕需求市场动态:

    5月初棉粕市场报价保持坚挺,但多数地区走货不快,目前禽流感疫情影响逐步减少,但是养殖户补栏积极性仍很差,禽类养殖恢复仍需要较长周期。同时生猪养殖亏损较大,终端采购谨慎随用随买为主,基本没有批量备货。月中浙鲁冀等东部沿海地区受水产养殖展开,对棉粕的需求量上升;同时市场预期后期棉粕供应减少,提升经销商的“囤货”心里。

3、本月棉粕行情: 

    5月份国内棉粕市场行情处于稳步上扬态势;5月初适逢五一劳动假期外盘豆类先涨后跌,受此影响,国内棉副行情保持弱势平稳,局部地区出现小幅回涨,但成交量依然不佳。同时又因油脂消费回落,库存居高不下,豆油价格一跌再跌,导致棉油行情暂无上行动力。油厂开机率不足,豆粕库存偏低支撑棉粕行情,但是节后受现货数量有限提振棉粕价格稳中略有反弹。随后棉粕在外围豆粕、菜粕的带动下持续走强,价格稳步攀升,涨势基础基本奠定,市场预期较高。同时随着国内棉粕供应数量越来越少,市场货源供应已经偏紧,也提振棉粕价格出现强势。月中受美国农业报告影响,国内豆粕期货下跌,现货价格则因供应偏紧持续上扬。受此影响,棉粕受产量持续减少,以及禽流感随着夏季气温升高将逐渐远离,东部沿海水产养殖启动,再加上饲料业需求逐步恢复,给棉粕价格带来大力支撑,提振国内棉粕价格稳中上扬。月底豆粕期货主力合约和现货价格均小涨,虽然近期国内棉粕在猪饲料与禽类饲料中的添加比例被大幅削减,但由于奶牛饲料需求的旺盛,使得不少饲料企业在高位仍对棉粕拥有一定的需求,棉粕价格继续延续小幅上涨之势。

图表:2008-2013年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

备注:数据来源于上海益农信息

三、后期市场预测

    目前外围豆粕价格仍处于上行通道,价格坚挺给棉粕形成支撑。随着棉籽的大幅减少,棉粕处于货源紧缺状态,价格坚挺上扬。据了解,不仅国产棉籽紧俏,国外棉籽也比较紧张,不少棉籽进口企业反映国个棉籽订货困难,很难对国内形成补充。近期禽流感的影响减弱,养殖业正在逐步恢复,更为关键的是消费者心态趋于平稳,给畜禽养殖带来复苏的力量。沿海养殖不断展开,尤其在河北、山东、辽宁等北方沿海地区水产养殖户需求量增,在菜粕断档期,棉粕量价齐升。预计短期棉粕仍将延续上涨行情。

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