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2013年8月中国棉粕月度分析及后市展望
2013-09-02 14:59:46 评论(5) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

益农独家报道

    8月份中国棉粕月度均价3117.4元/吨,环比上涨102.9元/吨,涨幅3.41%8月份国内棉粕市场行情处于稳步上扬态势。 

    8月初由于外围产品持续弱势,部分地区油厂开工率进一步降低。棉副各产品小幅波动,价格涨跌不一。棉籽价格受成本支撑,价位高企。棉粕虽受需求较好支撑,但外围产品转弱,同时近期禽流感卷土重来,给养殖业造成影响,养殖业需求放缓,预计棉粕价格上涨幅度进一步放缓。随后受外围行情震荡不稳,棉副产品行情大致保持稳定,棉籽资源几近枯竭,部分地区已经呈现青黄不接的状态,油厂开工率进一步下降。据悉,部分企业资金问题比较突出,这也是限制企业开工的一个重要原因。由于原材料资源紧张,棉粕出厂率继续降低,购销虽受到一定抑制,厂家库存低位,下游采购略显谨慎,局部小幅回调。同时外围环境恶化,棉粕价格虽然维稳,但上行压力增大也逐渐显露出来。8月中棉副产品整体保持稳定。棉籽货源稀少且质量不佳,开工的油厂加工几乎无利润,停产减产继续增多,棉籽缺乏上升动力,仍将维持高温稳定的格局。受8月美国农业报告利好影响,国内豆粕期现货价格均小幅上涨。年度进入尾声,原料货源渐少,局部地区新棉开始收购,新棉籽即将上市,市场进入新旧交接期,市场保持稳定。眼下棉粕库存量偏低,而且呈现“蛋白低、价格高”的特点。由于棉粕货少支撑,提振现货价格继续稳中上涨。8月底受外围行情大涨,但整体来看仍不稳定,棉副各产品价格涨跌不一。多数地区棉籽已经处于断货阶段,价格高位难跌。因豆粕现货价格保持稳定,油厂信心受到提振,仍然被多数厂家看好,棉粕受到库存稀少以及需求仍然较为旺盛支撑,行情仍有望上涨.

一、棉花棉籽市场动态

1、ICE和郑州棉花期货:

    8月初ICE期棉行情是收幅续降的盘整走势。跌势继续走低,主要原因是投资者担心中国经济增速放缓会对棉花需求造成负面影响。涨势是因为目前美棉新花生长进度落后,投资者担心新花上市前市场供应偏紧支持,ICE期棉各合约反弹上涨。据了解,目前市场成交保持清淡,港口保税区库存棉最近两天变化不大,一方面北半球新棉尚未上市,近期到港外棉不多;另一方面纺企采购数量有限,大多数的纺企在等待新年度棉花上市。整体来说,近期外棉市场仍将维持清淡成交,棉价难有大的波动行情出现。

    8月中ICE期棉行情是强劲上攻。因近期美国棉花主产区天气出现异常,并不利于作物的生长。其中,全美最大的棉花产地德州则出现干旱天气,而南部则有强降雨,对ICE棉花期货市场盘面构成利多因素,造成期价开始突然走强。而随着美国农业部在8月供需平衡表中将2013/14年度美国棉花产量调低至1,305万包,低于7月时预估的1,350万包,且创下了4年以来的最低产量。由此使得美国棉花结转库存处于三年低点280万包,低于7月时预估的290万包。最终两者相互作用,令ICE棉花期价连续大幅攀升。

    8月底ICE期棉行情小幅收幅续降的弱行走势. ,ICE期棉进入超卖阶段,预计9月份USDA数据报告发布前,预计市场多以窄幅震荡为主,ICE期棉价格不会出现过度涨跌的走势。

备注:数据来源于上海益农信息

    8月初国内郑棉期货市场价格延续横盘整理态势,一方面,近期有传言称,现有的棉花临储政策将有重大调整,令棉花市场价格失去支撑;另一方面,经过两年的大幅临储收购后,国内棉花国储库存高企,对远期的现货市场构成不小的价格压力。因库存压力下现货维持疲软,棉籽加工厂开工率进一步下滑等因素,对棉花市场形成压力。郑棉期货维持疲软态势,持仓开始增加,暗示主流资金有打压做空迹象,预计短期维持调整。

    8月中 ICE棉花期价在美国产区天气异常与美农业部利多报告的帮助下,创下了一年半以来的新高。国内郑棉期货市场也因此一度跟随反弹,不过受限于自身基本面所陷的困境,价格在小幅反弹两日后无疾而终。由于短期利多难抵供应充裕、库存偏高以及现货价格有价无市的中长期压力,预计郑棉中期仍将维持振荡偏弱格局。
8月底即将进入新的棉花年度,届时棉花收储政策将再次实施。虽然目前有关的收储细则还未公布,但预计收储价不会低于去年,这对当前的棉花价格将形成有效支撑。进入9月,随着新棉的上市和收储的展开,预计棉价或将出现一波小幅上扬行情。

备注:数据来源于上海益农信息

2、轧花企业生产及棉籽交易市场动态: 

    进入8月份以后,北方地区棉籽供应处于青黄不接的状态,下游市场的棉副产品表现不一,整体呈现粕壳偏强、油绒偏弱的格局,棉籽加工厂开工率进一步下滑。现在规模较大的油厂基本不能满负荷运转,小厂差不多都停机了。主要原因是目前市场棉籽供应基本“断货”,油厂除零星采购小弓坊棉籽外,轧花厂和经销商已无籽可售。据企业反映,今年企业开机率下降还有1个重要原因,那就是进口棉籽数量较少。由于进口棉籽受到国家政策及生物安全影响,中国质检总局只允许从印度、澳在利亚、巴基斯坦、缅甸4个国家进口,截至目前,进口到国内的棉籽只有澳大利亚和印度的,其中澳大利亚占绝大多数。但今年澳大利亚棉籽减产,国内报价偏高,油厂难以接受。导致油厂宁愿停工,也不会大量采购成本较高的进口棉籽。新棉即将上市,对于新籽收购价格业内人士看法不一,部分棉企认为棉油厂家棉副产品库存量较低,尤其是棉粕库存数量处于历史较低水平,棉粕上涨势头较大,新籽上市油厂为增加副产品库存肯定会积极采购棉籽,价格预计将平稳过渡;部分棉企认为今年当地棉花长势良好,棉籽成熟度高,新籽上市质量好,水分较高,油厂肯定压低价格进行收购,棉籽价格或略有降低,但总体预计棉籽价格要较去年收购初期高,因此棉企预计籽棉收购价略高于去年。新年度国家标准级收储价20400元/吨,按照3%亏损,加工费用1000元/吨,衣分38%的籽棉收购价4.4元/斤左右(棉籽按照1.35元/斤计算,去年收购初期仅为1.10元/斤),按照旧的国家标准4级等级籽棉收购价格大概在4.00-4.10元/斤,较去年收购期高0.10-0.15元/斤。但由于农资和人工费高于去年,棉农收益并不会增加。 

棉籽已经进入后期,多数棉油厂家纷纷停止棉籽压榨工作,但据了解个别小型榨油厂还在开工生产。预计棉籽价格或将保持高企,一是受新年度植棉面积减少,阴沉天气致使籽棉总产量下降,预期即将上市棉籽资源供应严重减少的影响,支撑棉籽价格保持高位企稳;二是棉粕处于强势上涨态势,各棉油厂家库存处于较低水平,新棉籽上市油厂采购积极性或将高涨,从而带动棉籽价格坚挺。同时油厂库存保持低位水平,加上目前水产养殖业进入旺季,猪仔及新鸡补栏数量增加,对粕类饲料需求提高,油厂因库存量低惜售心理严重,推动棉粕价格进一步上涨。

时至8月下旬,各棉产区新棉零星采摘,部分地区已有少量新花吐絮,但受行情和上市场数量不足影响,目前没有收购。调查当地部分轧花厂家,均表示谨慎观望而为。据悉,本年度棉花长势较佳,因前期降雨量不大,后期如无连阴天,棉花丰收在望。但受近几年棉花减产和收益影响,种植面积较去年减少50%,农民多选择种植水果和蔬菜。小型轧花厂因不能赢利,多数厂家已二三年未开工,实际开工者也仅三家。问及部分长年和棉花打交道的小型轧花厂家,残酷的现状使当地棉市人大体有三种情况:一种利用自有资金,做起籽棉收购贸易;一种外出合资包厂,赚取部分利润;多数厂家选择停工歇业,暂退出棉花经营。

二、棉粕市场

1、棉粕生产供应市场动态:

    8月初目前是国内新季籽棉生长最后时期,离新货上市也已不足2个月时间,同时也是国内棉粕供应处于一年中最紧张的时间,尤其是在国内养殖效益偏差的背景下,棉粕消费量较往年平均水平有较大提高,导致目前国内棉粕货源极度有限,甚至已经根本难觅货源。基于市场供应紧张、需求旺盛以及相关产品价格维持强势等原因,国内棉粕价格基本就一直维持着上扬态势。而截至到目前,国内棉粕价格不仅已经创下了上市以来的最高价格,同时也成就了历史上的最高值。预计短期内棉粕市场在新季货源上市前,市场的供需结构将无法改变,因此现有的价格水平很可能得以保持,直至新货上市之日或是新货预售之时。 6—8月是水产养殖旺季,就连同样可用于水产饲料的棉粕价格也在暴涨,这就更加刺激油厂囤粕待沽。

    8月中由于目前国内棉粕市场供应量非常有限,且新季上市尚需时日,因此使得手中货源已经为数不多的持货商看涨后市的心态也变得异常强烈。目前国内棉粕供应淡季,市场上货源寥寥,南方厂家早已经清仓,北方油厂极少数零星库存,全国油厂持续停产,部分检修为新棉籽上市最准备工作。棉籽高温稳定的格局,为棉粕行情上涨也营造了利多气氛。年国内棉花产量下降已经成为定局,棉籽收购成本预期高位,棉粕成本自然很高,且棉粕减产预期,提前为当前的棉粕提供强势利好支撑。目前仍是国内水产养殖业旺季,杂粕原料对水产养殖业的消费依旧良好,尤其南方市场采购原料积极性较高,进一步为棉粕行情提供利好。而本周受8月份农业报告利好影响,使得棉粕持货商的提价心理再次被激发,国内市场价格因此维持走高的态势。以至于当前国内现有棉粕的库存数量出现异于往年的极度紧张的供应状况。因此也使得只有少量库存的持货商一直力求提高棉粕价格,而市场货源又集中在贸易商手中,所以挺价心态更显强烈。鉴于棉粕自身基本面利多,新棉集中上市前,国内棉粕总体仍将保持高位。新棉粕预计上市时间是九月中旬,但前期价格仍维持坚挺。

2、棉粕需求市场动态:

    入8月份以来,由于夏季高热量的棉粕在饲料中用量十分有限,加之前期在棉籽高成本的压力下,棉粕行情一路走高,饲料企业均积极备货,市场需求数量明显增加。目前各产棉区棉粕库存数量均已为数不多,由于后期各地棉籽收购成本较高,加之油市场行情疲软,相对支撑起市场棉粕销售价格,油厂惜售心理有增无减。此外,8-9月份国内大豆和棉籽供应还将进入青黄不接的时期,这将刺激市场库存棉粕的需求,有助于保持棉粕市场价格的坚挺走势。

3、本月棉粕行情: 

    8月初由于外围产品持续弱势,部分地区油厂开工率进一步降低。棉副各产品小幅波动,价格涨跌不一。棉籽价格受成本支撑,价位高企。棉粕虽受需求较好支撑,但外围产品转弱,同时近期禽流感卷土重来,给养殖业造成影响,养殖业需求放缓,预计棉粕价格上涨幅度进一步放缓。随后受外围行情震荡不稳,棉副产品行情大致保持稳定,棉籽资源几近枯竭,部分地区已经呈现青黄不接的状态,油厂开工率进一步下降。据悉,部分企业资金问题比较突出,这也是限制企业开工的一个重要原因。由于原材料资源紧张,棉粕出厂率继续降低,购销虽受到一定抑制,厂家库存低位,下游采购略显谨慎,局部小幅回调。同时外围环境恶化,棉粕价格虽然维稳,但上行压力增大也逐渐显露出来。8月中棉副产品整体保持稳定。棉籽货源稀少且质量不佳,开工的油厂加工几乎无利润,停产减产继续增多,棉籽缺乏上升动力,仍将维持高温稳定的格局。受8月美国农业报告利好影响,国内豆粕期现货价格均小幅上涨。年度进入尾声,原料货源渐少,局部地区新棉开始收购,新棉籽即将上市,市场进入新旧交接期,市场保持稳定。眼下棉粕库存量偏低,而且呈现“蛋白低、价格高”的特点。由于棉粕货少支撑,提振现货价格继续稳中上涨。8月底受外围行情大涨,但整体来看仍不稳定,棉副各产品价格涨跌不一。多数地区棉籽已经处于断货阶段,价格高位难跌。因豆粕现货价格保持稳定,油厂信心受到提振,仍然被多数厂家看好,棉粕受到库存稀少以及需求仍然较为旺盛支撑,行情仍有望上涨.

图表:2008-2013年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

备注:数据来源于上海益农信息

三、后期市场预测

    目前国内饲养业为满足旺季需求会提前备栏,因此8月份到9月中旬是饲养业存栏量较高的阶段,饲料需求也将进入高峰期,棉粕等饲料价格通常会受到利多因素的影响而出现上涨。

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