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2013年1月中国棉粕月度分析及后市展望
2013-02-05 16:17:07 评论(0) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

益农独家报道

    1月份中国棉粕月度均价2427.2元/吨,环比上涨91.45/吨,涨幅3.92%。1月份国内棉粕市场行情呈先跌后涨态势;1月初受中国放缓进口大豆节奏及南美丰产预期升温,拖累美盘大豆继续下挫,国内豆粕现货跟盘回落整理,压制棉粕滞涨回调、需求放缓。月中受国内豆类期货受外盘引导略有上涨,对豆粕现货价格略有支撑,随着年底货源的逐步减少,再加上节前备货仍在有续进行,同时国内菜粕期货市场不断向上突破的背景下,导致国内菜粕价格也趁势再度上扬。受此影响,同为粕类并有替代关系的棉粕现货价格也水涨船高。月底由于市场籽棉资源不多,加之近期天气情况不佳,轧花厂、油棉厂已经陆续放假,棉籽购销放缓,价格仍高,各产品需求也收到节日气氛影响而转淡,棉粕报价以稳为主,成交零星。

一、棉花棉籽市场动态

1、ICE和郑州棉花期货:

    1月份ICE期棉一直处于震荡走高态势。前期的震荡略跌由于受美国农业部公布的供需报告中上调2012/13年度美国棉花出口预估以及中国进口预估,下调美国2012/13年度棉花产量,但同时将中国2012/13年度棉花期末库存由上个月预估的3761万包上调至4061万包。供需报告对棉花偏多,不过全球棉花期末库存再创纪录,而且近期中国即将抛储,预计抛储量较大,而且有可能与进口配额搭配投放,同时投放价格低于市场价,中国国内棉花供应充足,对美棉期货形成压力。后期的大涨因中国抛储压力放缓,另外周度出口销售报告显示目前美棉出口需求强劲,由于来自中国的需求仍强,提振棉价上涨。由于临近春节,再加上外棉报价一直在高位徘徊,纺织厂补库意愿下降,而手中持有配额的企业也不急于出手。整体来说,市场高等级棉资源有限,如果中国棉花竞拍质量没有改观,那么国际棉价可能会继续上涨。

备注:数据来源于上海益农信息

    1月份的国内郑棉呈震荡走高态势。由于,今年国内现货棉花价格始终处于收储价格之下,因此今年我国的棉花收购数量急剧上升。2012年度棉花临时收储交易累计成交5991030吨,较去年收储总量的313万吨增加约286万吨,其中挂牌成交4430960吨(内地成交1916640吨、新疆成交2514320吨),骨干企业成交1560070吨。近600万吨的收储量约为全国棉花总产量的87%,大规模收储过后,市场上棉花流通量在减少,棉花供需短缺将继续支撑棉花期现货价格。同时自本月14日起,中国储备棉管理总公司通过全国棉花交易市场储备棉竞卖交易系统以公开竞卖方式投放储备棉。此次出库销售的储备棉竞卖底价为19000元/吨(标准级),其他级棉花按照品级差率3%、长度差率1%进行测算。20400元/吨的收储价,使大部分2012/2013年度新棉进入了国家仓库,市场预计,2012/2013年度,国家收储新棉总量将占到本年度我国棉花总产量的80%。新棉的入储,大幅减少了国内棉花市场的供应量。由于国内棉花现货市场资源减少,推动价格稳步上涨。本月29日棉花期价一改近6个月的低迷局面出现涨停,由于今年宏观经济形势好转、美棉大涨和大规模收储使得棉花工业库存下降,引发用棉短缺隐忧,2013年全球棉花种植面积减少,以及期货主力空头的倒戈均是诱发郑棉上涨的关键因素,预计短期内国内棉花市场行情也难有出色的表现。所以,在近期连续上涨后,国内棉花期货价格可能逐步趋稳,之后形成区间振荡行情。

备注:数据来源于上海益农信息

2、轧花企业生产及棉籽交易市场动态: 

    1月份的籽棉供应已到中后期,棉籽产出量有限,加之1月份大多棉产区雨雪天气,轧花厂停机率大幅上升,棉籽总体供应量更显紧张,持货的厂家,上抬棉籽意愿颇强,受此提振,国内棉籽价格延续上涨态势。随后棉籽价格冲高回落,逐步下降,由于下降幅度比较明显,直接影响了籽棉的收购价格,各收购厂家紧紧围绕棉籽销售价格来核算收购成本。但整体收购状况基本没有受到影响,日收购量基本保持持平。棉籽价格的下降,也刺激了收购加工企业的销售速度,大部分厂家为减少价格继续下行的风险,将棉籽积极顺价出售,保证收购加工的经济效益。月底由于北方部分地区出现新一轮降雪天气,给处于尾声的棉市拉上了一道“帷幕”,籽棉收购加工、棉籽购销均受到阻碍,而且对棉籽存放形成考验,部分存量较大的企业惜售心理有所松动,行情出现稳中略低的趋势。由于2012年籽棉价格整体偏低,棉农种棉收益下降,市场普遍预估2013年播种面积仍将下降,预期棉籽市场供应量将继续减少,从长期走势来看,棉籽供应偏紧局面或将长期延续,给棉籽形成一定心理支撑。

二、棉粕市场

1、棉粕生产供应市场动态: 

    1月份饲料厂节前备货加快,多数地区成交良好,由于棉籽收购困难,且持续亏损,停机油厂增加,局部棉粕供应较紧,油厂挺价意愿较强随着年终临近,终端饲料厂的备货逐渐转淡。由于棉籽价格持续走坚,压榨持续亏损,同时各地区开机厂家数量仍不高,棉粕实际产出不多,油厂挺价意愿较强。

2、棉粕需求市场动态:

    1月份正值冬季,水产养殖旺季尚未启动,短期内国内饲料消费量减少并且棉粕季节性供应趋于增加的情况下,棉粕终端需求迟滞,市场成交量小。月初生猪市场延续前期走势价格再现高点,涨势动力仍然趋强。从生猪存栏来看,在经过节前的集中性出栏后,国内各地的大猪存栏比例均有不同程度的下降。月中生猪市场购销降温,市场价格稳中趋弱。但春节日渐临近,猪肉需求相较前期仍趋旺市,受此影响,购销总体稳中趋强,价格略显震荡。月底,生猪价格继续下滑。随着春节的到来,生猪大量出栏,养殖户补栏积极性不高,饲料的需求受到制约。禽类养殖因为市场炒作肉鸡催熟新闻余波未尽,肉鸡养殖业受到的冲击正在持续之中,对粕市场造成一定负面影响。随着饲料厂对春节前备货的结束,棉粕的需求也逐步减少,对市场价格形成打压。

3、棉粕行情: 

    1月份中国棉粕月度均价2427.2元/吨,环比上涨91.45/吨,涨幅3.92%。1月份国内棉粕市场行情呈先跌后涨态势;1月初受中国放缓进口大豆节奏及南美丰产预期升温,拖累美盘大豆继续下挫,国内豆粕现货跟盘回落整理,压制棉粕滞涨回调、需求放缓。月中受国内豆类期货受外盘引导略有上涨,对豆粕现货价格略有支撑,随着年底货源的逐步减少,再加上节前备货仍在有续进行,同时国内菜粕期货市场不断向上突破的背景下,导致国内菜粕价格也趁势再度上扬。受此影响,同为粕类并有替代关系的棉粕现货价格也水涨船高。月底由于市场籽棉资源不多,加之近期天气情况不佳,轧花厂、油棉厂已经陆续放假,棉籽购销放缓,价格仍高,各产品需求也收到节日气氛影响而转淡,棉粕报价以稳为主,成交零星。

图表:2008-2013年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

备注:数据来源于上海益农信息

三、后期市场预测

    目前国内棉粕市场总体仍受生产商强烈的挺价而继续走强,但前期连续较快的上涨之后,加之周边市场较大的波动性也令局部价格出现滞涨。预计随着后期国内棉粕供应能力的下降,其价格走势在年前应仍保持坚挺状态。

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