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二、市场分析

外盘天气影响及禽流感再现导致内豆粕市场有所走弱

    本周美豆价格呈现宽幅震荡走。本周初因大豆库存紧蹙，农户销售放缓和豆粕合约攀升。大豆期货收涨，近月合约领涨，攀升至10个月高位。随后因本周稍早农户增加供应紧张的旧作大豆卖盘，使压榨商可生产更多豆粕，打压现货豆粕价格，8月大豆期货连续下跌，触及跌停限制。本周因美豆产区整体天气良好令炒作无力，而市场传言中国将抛售300万吨大豆的消息则犹如平地一声惊雷起，令美豆期价放量下跌。受此拖累，国内豆类跟随外盘继续振荡走势。同时国内再度出现禽流感病例，导致国内豆粕市场跟盘波动，期现货情绪较为低迷。

国内棉粕供应紧缺库存减少价格屡创历史新高

    本周国内棉副各产品整体仍然较为疲软。棉籽现在处于青黄不接的时期，市场仅现零星成交，价格高位稳定。而受美豆大跌,国内豆粕现货市场承压下行，部分油厂两次下调豆粕价格，整体下跌。但是因棉粕现货供应能力十分有限，价格却表现较为稳定。由于6月份我国生猪存栏增加，整体需求上升，以及后期水产养殖发展空间较大，导致棉粕库存进一步减少，提振棉粕价格行情继续上涨。如:受货源供应能力极度有限；江苏泰州地区目前40%蛋白棉粕预售价格3300元/吨，与上周保持一致。河北石家庄地区40%棉粕价格报3580元/吨，价格大涨100元/吨。山东夏津地区40%蛋白棉粕报价可成交价格在3400--3500元/吨，价格较上周上涨50元/吨。新疆乌鲁木齐42%棉粕报价在3300--3400元/吨，价格较上周走高100元/吨。 
目前我国棉籽下游产品，尤其是棉粕供应显现紧张态势，而需求却保持较为旺季状态，因此导致国内加工企业进口棉籽的积极性较高。本周海关数据显示，2013年6月我国共进口棉籽27,252吨，较上月大幅增长152%。由此今年整个上半年我国共进口棉籽44,208吨，而从来源国看，澳大利亚以接近总量100%的比例一枝独秀。虽然上半年国内进口棉籽的集中到港，对缓解目前国内棉粕的供应紧张态势有一定缓解作用。不过，由于进口棉籽供应数量总体有限，因此难以根本上改变国内棉粕供应紧张的局面；同时由于进口成本偏高，对抑制现有的高市场价格水平作用几乎微乎其微。本周棉粕现货供应更为紧缺，当前许多地区断货已久，棉粕价格均屡创历史新高，预计近期偏强行情仍在持续。

三、后市预测

    虽然我国棉籽6月份进口量创年内新高，不过无论是从进口总量以及进口成本上都难对现有的国内棉籽下游产品，尤其是棉粕的供应数量或是市场价格造成根本性的影响。不过，由于目前棉粕价格已与豆粕价格相差较小，所以将在后期对国内棉粕的进一步上涨空间造成限制。

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