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【月报】2013年3月中国棉粕月度分析及后市展望
2013-04-02 08:48:37 评论(0) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

益农独家报道

3月份中国棉粕月度均价2603.5元/吨,环比上涨55.2元/吨,涨幅2.27%。3月份国内棉粕市场行情稳中上扬态势;3月初受美豆走势宽幅震荡,国内豆粕随盘震荡运行。油厂产销倒挂压力增加,难以接受高位原料,因此表现强势的棉籽也开始降价,不过资源稀少的状况下,降价空间预期有限。月中受外围提振,以及铁路运费基金上调,同时豆类供应紧张,短期内豆粕回归跌势可能性不大,提振国内棉粕价格行情。由于油厂亏损严重,厂商提价心态逐渐强烈,短期内价格依旧坚挺运行。月末受外盘影响,带动国内豆粕现货市场的止跌,继而对棉粕现货市场也产生利多作用。由于目前棉籽收购即将结束,受资源稀少支撑,高位稳定运行;国内棉粕现货需求进入淡季,部分厂家库存较大,影响棉粕上涨行情。同时近期禽畜饲养有些波折出现,而低温天气也限制了淡水养殖的启动,后期棉粕价格在此环境下难言走强。

一、棉花棉籽市场动态               

1ICE郑州棉花期货:

3月份ICE期棉一直处于震荡偏强走势。月初ICE期棉受到出口需求强劲,令市场对美棉旧作库存吃紧担忧升温提振,同时受到农业部供需报告利多提振,期价一度上涨触及十个月高位后冲高回落。美国农业部3月份供需报告中,将2012/13年度美棉出口量以及中国进口量进行上调,全球棉花需求强劲,对盘面形成提振。月中ICE期棉冲高后大幅回落,主要由于期价在触及一年高位后连续出现了结获利,期限价录得九个月以来最大周度跌幅。同时美国农业部将在3月28日公布种植意向报告显示,分别预测下年度美国棉花产量相比2012/13年度分别下降,种植面积和产量的减少将对美棉形成提振。月底ICE期棉震荡走高,受到中国向企业发放进口配额以及新年度棉花种植面积下滑提振。目前棉花消息面偏多,美国农业部最新种植意向报告中显示,今年棉花种植面积为历史较低水平。而中国方面,尽管各方数据不一,但2013年中国棉花种植面积亦有所减少,将提振远期棉花市场。同时中国政府向纺织企业发放了进口配额,将进口棉花和国储棉以1:3比例进行投放,提振进口棉花市场。不过目前谷物市场持续走软,或对棉花形成拖累。预计短期美棉呈震荡偏强走势。

 

备注:数据来源于上海益农信息

3月份的国内郑棉仍呈震荡走势。3月初郑棉期货震荡走高,受到美棉走高提振。不过目前国内市场消息面利多缺乏,市场传闻国家将抛储新棉,但传闻并未得到证实。而目前正处于两会期间,市场等待两会后国家对于棉花市场的进一步政策。月中郑棉期货持续区间震荡。且由于前国内进口配额消息再起,此前有市场传闻国家将抛储新棉,但传闻并未得到证实,同时传闻国将增发60-70万吨的加工贸易进口配额,以满足市场需求,同时部分地区纺织企业已经得到一般贸易配额的通知,由于国内外棉花价差依然明显,将对国内市场形成打压。棉花现货市场气氛低迷成交清淡,但货源偏紧价格走坚。月末郑棉期货区间震荡,先抑后扬,郑棉走势与美棉走势背道而行;主要是受近期国家将公布2013年度棉花临时收储政策,市场传闻收储价将维持在20400元/吨。同时现货市场成交清淡,国储拍卖满足市场需求,现货弱势平稳。

备注:数据来源于上海益农信息

2、轧花企业生产及棉籽交易市场动态:

3月初长江中下游地区棉花收购加工基本结束,棉花收购加工主要集中于黄淮流域产区,但储备剩余棉花数量少、质量差,棉花收购以交储为主,日收购量日渐减少。部分轧花厂手中都有一定棉籽库存,但挺价惜售心理仍较强。棉籽产品承压价格小幅回调,棉籽压榨亏损加剧,打压棉籽价格。由于产品前景较淡,油厂收购积极性不高,收购比较谨慎,油厂普遍开机率不高。月中主产区天气仍不理想,雨雪天气使棉花收购加工受到影响,同时棉籽投入亦受影响。导致轧花厂手中都有一定棉籽库存,挺价惜售心理有所减弱。月末由于是本年度棉花收储最后一周,绝大多数地区棉花收购加工基本结束,除部分交储期限延长地区仍有少量收购,棉籽购销以前期库存为主。此时的轧花厂出货心理有所增强,尽快出货回笼资金。

二、棉粕市场

1、棉粕生产供应市场动态:

3月份国内大部分油厂收购棉籽困难,而且价格坚挺;油厂开机率难有实质提升,部分地区出现停机现象,棉粕实际产出不多,棉粕库存紧张背景下,加上油厂压榨亏损严重,棉粕走势依旧坚挺。以及因大豆出口需求强劲以及外围市场利好等因素影响,美豆出现明显反弹迹象,对需求旺盛的豆粕现货市场形成利好支撑,价格震荡走高,进一步影响棉粕市场,带动其价格走高。由于供应青黄不接,油厂、贸易商提价心态依旧浓烈,市场价格远远超过采购方接受心理价位。

2、棉粕需求市场动态:

3月份由于水产需求尚未启动,棉粕市场成交表现疲软。此外,美豆基本面利空消息偏多,豆粕现货仍存在回落压力,打压棉粕市场,需求采购信心不足,购销较为谨慎。随着天气转暖,水产养殖逐步启动,对棉粕需求将会增加,部分厂商好看后市,挺价意愿较强。目前生猪养殖亏损严重,全国猪市持续跌势,终端需求疲软。由于棉粕价格高企,饲料厂备货相对谨慎,华北及西北需求相对较低,采购量较少,随买随用。气温渐暖,南方水产养殖有启动迹象,棉粕需求量逐渐增多,南方总体成交较好,采购量较多。

3、棉粕行情:

3月份国内棉粕市场行情稳中上扬态势;3月初受美豆走势宽幅震荡,国内豆粕随盘震荡运行。油厂产销倒挂压力增加,难以接受高位原料,因此表现强势的棉籽也开始降价,不过资源稀少的状况下,降价空间预期有限。月中受外围提振,以及铁路运费基金上调,同时豆类供应紧张,短期内豆粕回归跌势可能性不大,提振国内棉粕价格行情。由于油厂亏损严重,厂商提价心态逐渐强烈,短期内价格依旧坚挺运行。月末受外盘影响,带动国内豆粕现货市场的止跌,继而对棉粕现货市场也产生利多作用。由于目前棉籽收购即将结束,受资源稀少支撑,高位稳定运行;国内棉粕现货需求进入淡季,部分厂家库存较大,影响棉粕上涨行情。同时近期禽畜饲养有些波折出现,而低温天气也限制了淡水养殖的启动,后期棉粕价格在此环境下难言走强。

图表:2008-2013中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

备注:数据来源于上海益农信息

三、后期市场预测

目前各地市场上棉副产品成交规模均呈下滑态势,棉油、棉短绒行情弱势为主,需求不振,棉壳货少价稳,棉粕报价相对坚挺,需求有待启动,油厂开机水平较低,棉籽成交有限,价格基本持稳。预计受外盘影响,国内市场上表现为油弱粕强,短期内棉粕行情有望延续近期稳中有涨的表现。

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