一、市场概述

    本周（2013年/8/2—8/9）。本周初受外围行情震荡不稳，棉副产品行情大致保持稳定，棉籽资源几近枯竭，部分地区已经呈现青黄不接的状态，油厂开工率进一步下降。据悉，部分企业资金问题比较突出，这也是限制企业开工的一个重要原因。由于原材料资源紧张，棉粕出厂率继续降低，购销虽受到一定抑制，厂家库存低位，下游采购略显谨慎，局部小幅回调。同时外围环境恶化，棉粕价格虽然维稳，但上行压力增大也逐渐显露出来。本周棉粕均价在3096元/吨左右，周度均价呈稳中上涨趋势。

具体情况分析如下：

图表：2013年8月2周（8月2日-8月9日，总第32周）中国主要地区棉粕价格统计（元/吨）

数据信息来源上海益农  

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二、市场分析

受美国大豆丰产预期影响及国储抛售大豆的消息豆粕后期或将继续振荡寻底

    本周美豆价格呈现宽幅震荡走势。本周初因美国中西部天气状况总体良好，有利作物生长，以及有消息称中国将出售国储大豆，促使投资者出脱有看涨套利交易头寸，大豆期货周一收盘涨跌互现，旧作合约走低。因美国天气良好，有利作物生长，令市场预期丰产。大豆期货周二收低。库存紧绌及农户卖盘缓慢使旧作8月大豆合约上涨。大豆期货周三涨跌互见。受美国大豆丰产预期影响，国内外大豆市场数月来持续低迷，而国储抛售大豆的消息，也导致内盘豆类期货跌势加大，本周初豆类期货继续延续前期跌势。目前来看，虽然国内饲养业景气度有所回升对豆粕价格具有一定支撑作用，但美国新作大豆丰产预期和国内大豆供给增长预期继续给豆粕施压，豆粕后期或将继续振荡寻底。

国内棉粕货源极度有限价格维持强势

    本周初受外围行情震荡不稳，棉副产品行情大致保持稳定，棉籽资源几近枯竭，部分地区已经呈现青黄不接的状态，油厂开工率进一步下降。据悉，部分企业资金问题比较突出，这也是限制企业开工的一个重要原因。由于原材料资源紧张，棉粕出厂率继续降低，购销虽受到一定抑制，厂家库存低位，下游采购略显谨慎，局部小幅回调。同时外围环境恶化，棉粕价格虽然维稳，预计上行压力增大也逐渐显露出来。如:湖南常德42%蛋白棉粕价格为3420元/吨，棉粕数量十分有限，仅少量贸易商手中有货。 河南郑州地区35%棉粕价格报3200元/吨，价格不变，货源极度有限。山东济南地区棉40%蛋白棉粕报价集中在3450元/吨，价格稳定，货源供应能力极度有限。新疆乌鲁木齐42%棉粕报价在3300--3400元/吨，价格不变。 

    进入8月份以后，北方地区棉籽供应处于青黄不接的状态，下游市场的棉副产品表现不一，整体呈现粕壳偏强、油绒偏弱的格局，棉籽加工厂开工率进一步下滑。同时现在企业资金问题比较突出，也是限制企业开工的1个重要原因。由于今年以来，由于下游市场低迷，终端消费一直难以有效启动，企业虽减价销售，但产品销售，下游赊欠严重，多数企业资金链条紧绷，加上榨油持续亏损，企业只能选择退市或维持较低产能，以待新棉籽上市。
    目前是国内新季籽棉生长最后时期，离新货上市也已不足2个月时间，同时也是国内棉粕供应处于一年中最紧张的时间，尤其是在国内养殖效益偏差的背景下，棉粕消费量较往年平均水平有较大提高，导致目前国内棉粕货源极度有限，甚至已经根本难觅货源。基于市场供应紧张、需求旺盛以及相关产品价格维持强势等原因，国内棉粕价格基本就一直维持着上扬态势。而截至到目前，国内棉粕价格不仅已经创下了上市以来的最高价格，同时也成就了历史上的最高值。预计短期内棉粕市场在新季货源上市前，市场的供需结构将无法改变，因此现有的价格水平很可能得以保持，直至新货上市之日或是新货预售之时。6—8月是水产养殖旺季，就连同样可用于水产饲料的棉粕价格也在暴涨，这就更加刺激油厂囤粕待沽。

三、后市预测

    目前国内棉粕价格处于历史上最高水平，但供应能力却出于极度紧张阶段，预计短期内也有望继续得以保持，直至新季货源上市之时。当然，企业预售棉粕的现象也将对市场价格形成重大打压。

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