2008/05/15

价格攀高 VC企业沉醉好时光

VC市场现在的行情与一年前的冷淡相比，可以用“冰火两重天”来形容。VC价格在经过去年年底调整之后，近期又开始一路走高，并呈加速态势。业内专家认为，鉴于市场普遍预计国内四大VC企业可能会受到奥运限产和停产检修的影响，VC产品的价格很可能继续上行。

在过去的数年里，VC价格一直在30-40元/千克徘徊。去年10月，VC价格曾在短时间内上涨至60-70元/千克，可这一上涨趋势并没有延续，在随后的几个月内，一直在70元/千克左右波动。但是近一个月，VC价格一举冲突100元/千克，近期更是一路上涨至120元/千克。

华北制药（600812）董秘曹正平向记者表示，“公司VC产品售价也只是随行就市，尽管现在的价格高涨，但公司目前尚未有扩充产能的计划。虽然外界比较关注奥运会期间公司可能会被要求停产或限产，但到目前为止，公司尚未接到有关通知，因此生产仍按照原计划进行。”

VC产业曾经在中国有过风光的时刻。上世纪90年代，在VC产业紧俏时期，VC的出口售价高达13美元/千克，我国VC企业曾一度达到28家之多。但是随后的价格战中，只有石家庄制药、华北制药、东北制药、江山制药等少数几家企业生存了下来。在产能方面，上述企业挑起了国内VC产业的大旗，占据目前国际VC市场的80%份额，与此相适应，这些企业在价格方面也具备了一定的话语权。

光大证券研究员张美云认为，由于环保、节能减排等原因，国内四大VC企业的产能都受到了不同程度的限制，而个别企业更是受到节能减排和电力不足的联动影响，产能限制因素超出预期。同时，VC产品以玉米淀粉为原料，在国际粮食价格高涨的情况下，VC产品在成本推动下也有涨价的要求。

申银万国医药生物行业研究员罗鶄表示，此次VC价格的加速上涨在意料之中。她认为，国内VC产业在世界VC市场的话语权是此轮价格上涨的根本原因，市场对未来一段时期内供给的减少使得VC价格的上涨成为必然。国内四大VC企业每年在销售淡季都有停产检修的要求，而今年的停产检修有可能会因奥运会而被统一安排。鉴于上述企业的生产可能会受到管制影响，VC供给的紧张也就成为市场的普遍预期。

在此轮的价格上涨中，上述企业的收益自然水涨船高。即便是在去年VC价格的小幅上涨中，相关公司也受益匪浅。以华北制药为例，其2007年维生素类产品的毛利率为22.56%，而到了2007年底，该类产品的毛利率上升至36.03%。

一些专家认为，价格的急剧上涨有可能会引起VC产业产能扩张。在认可上述涨价因素的同时，中原证券研究员焦浩漭认为，较同类型产品VE而言，VC行业的技术门槛不高，工艺较为简单，价格的上涨有可能会引起曾经关闭或转产的企业重操旧业，因此，VC产能较容易得到扩充。

来源：证券时报