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2013年7月中国菜粕月度分析及后市展望
2013-08-02 17:19:47 评论(5) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

农独家报道

    7月中国菜粕月度均价在2724元/吨,环比上涨33元/吨,涨幅1.23%。7月份国内菜粕市场呈稳中上扬态势,但是整体仍在高位运行。

    7月初受USDA美豆种植面积影响,导致美豆维持近强远弱的态势,豆粕期货受其拖累,同时拖累菜粕期货下跌;随后国内农产品期价普遍飘红,其中菜粕涨势尤为喜人,主要是受菜粕处于需求旺季,国内供给依旧存在缺口,在豆粕价格保持坚挺的支撑下,菜粕回补前日跳空缺口。由于月初豆粕现货价格下跌,给菜粕价格带来回调压力,两广地区价格有所回落。预计后期国产菜粕受油厂挺价影响,价格涨跌幅度不大,而国产加籽粕价格后期则较弱势。

    7月中受美盘天气炒作升温提振,豆粕强势领涨农产品,涨幅高达3.06%,菜粕由于受到需求旺盛支撑以及外盘豆类反弹收高,现货价格跟随上涨。而菜粕现货价格因水产养殖备货需求处于旺季,企业对菜粕挺价积极,菜粕价格则稳中有涨。7月底菜粕近月合约再度冲高,再次刷新近期高点,现货价格在高位保持稳定,现货市场供应仍然紧张,对菜粕近月支撑作用较强。短期菜粕近强远弱的格局很难改变,目前看来可能有进一步扩大的趋势。由于菜籽价格不断提高,对菜粕价格形成提振作用,以及近期水产养殖对菜粕有所需求,也给菜粕价格起到支撑作用,提振菜粕价格稳中大涨。

一、油菜籽市场动态:

1、油菜籽现货交易市场动态: 

    进入七月份,长江流域的菜籽油集中上市,由于今年油菜籽收获时间较往年提前7~10天,今年油菜籽收购进度明显快于去年,多数地区已完成第一批收购,开始执行第二批收购。由于国家的临储政策,近期菜籽油价格居高不下,对市场冲击较小。7月中湖北油菜籽生产传出了好消息。今年湖北省油菜籽种植面积、总产量、单产均创历史最高纪录。全省夏收油菜种植面积1839万亩,比上年增加88万亩,增长5%;单产143.9公斤,比去年增产14.62公斤,增长9.5%;总产264.62万吨,比去年增加34.59万吨,增幅为15%。面积、单产、总产均创了历史纪录,连续18年总产量名列全国第一。目前,新菜籽收购工作已全面铺开。湖北省粮食局统计数据显示,全省累计购进新菜籽129.06万吨,比去年同期增长16.3万吨。

    时至7月底,国内冬播油菜籽上市已达2个月左右时间,因此收购活动也进入尾声阶段。其中,湖北、湖南、江西一带油菜籽收购已经完成90%左右,收购市场更是基本结束。另外,安徽、江苏地区的油菜籽收购比例也完成约70%--80%,剩下可供数量也已经十分有限。与此同时,国内长江中下游地区的多数油厂的油菜籽收购指标也大体完成,加之近期国内菜油价格连续下跌,而后期菜粕价格也有随豆粕行情而走弱的迹象,所以企业的收购积极性由此降低,挂牌价格也出现下调。目前,长江中下游地区企业挂牌价格处于2.55--2.62元/斤之间。

2、ICE油菜籽期货市场动态:

    根据诸多权威机构预测,2013/14年度加拿大以及全球范围内多个油菜籽主产国(区)均将有望出现增产现象,使得市场远期价格压力较大,因此使得7月份ICE油菜籽期货价格出现一路下坠,并大大降低我国远期进口成本。7月份ICE油菜籽期价呈震荡下跌态势。7月初 ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨,扭转了近期的跌势。因加元汇率走软,提振了油菜籽市场看涨人气,这使得加工利润改善,国内加工商积极做多。新季油菜籽产量前景仍存在不确定性,部分地区油菜籽作物面临生长压力,也支持了油菜籽价格。同时CBOT)大豆和豆油市场走强。7月中 ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘涨跌不一。油菜籽市场下跌的部分原因在于大豆和豆油市场走软,以及加元汇率走强。加元走强使得油菜籽出口价格上涨,竞争力减弱。7月底受美盘下跌及北美大部分地区天气条件相对良好,使得油菜籽市场趋于下跌。总体来说7月的菜籽期价在482.8-547.6加元之间运行,上半月最高涨至547.6.加元,下半月最低跌至482.8加元。

图表:20137月ICE油菜籽期货日收盘价格曲线图(加元/吨)

备注:上海益农数据中心

二菜粕市场动态:

1,菜粕生产供应市场 

    7月初在豆粕市场趋弱的背景下,部分菜粕生产商鉴于市场正处于集中供应期,因此使得前期国内菜粕价格有所松动。然而,当美豆价格猛涨后,不仅令菜粕消费方提高了采购兴趣,也促使生产企业改变心态,乘势提高菜粕价格。同时从供需角度来分析,2013/2014年度我国菜粕新增供给量为1029万吨,国内消费量预计为1030万吨,出口量10万吨,菜粕供需缺口为11万吨,总体仍呈现为紧平衡。而且沿海地区油厂方面,由于停机检修、菜油胀库、加拿大菜籽库存紧张等原因,菜粕货源更为紧张,原本可能因供应面改善而导致的价格下跌在短时间内难以出现。而且自7月份以来,随着国储菜籽收购进度的加快,市场上可流通的菜籽趋紧,且饲料企业进入生产旺季,原料的短缺推升下游产品菜粕现货价格持续上涨。目前,长江流域和沿海加工企业菜粕销售良好,中小饲料企业菜粕库存几乎为零,大型饲料企业菜粕库存不足15天生产。饲料企业的抢购,带动现货价格走高。目前饲料厂菜粕的供应链从开机到现在都没得到有效补充,饲料厂库存严重短缺,部分油脂加工企业处于“等米下锅”的状态,部分企业提前采购货源。由于目前饲料企业加大了菜粕采购力度,国内部分油厂低价货源所剩无几,沿海地区加籽菜粕供不应求,8月份菜粕市场有断货风险,后期菜粕有望继续维持格局。

2,菜粕需求市场:

    7月以来,菜粕现货主产区价格有所上行,因南方各地逐渐告别雨季,推动水产养殖再次进入旺季阶段,提振菜粕价格。由于整体库存不大,采取随产随卖策略。另外,菜粕则和豆粕有明显的联动关系。目前正值国内菜粕市场的消费旺季,同时近期CBOT大豆期货市场表现又较为强劲,加之现货以及近月国产加籽菜粕的供应能力十分有限,所以使得饲料企业对于菜粕的需求表现十分踊跃,并且导致当前持货企业的挺价心态异常强烈。随着我国中秋和国庆双节的到来,人们对肉制品和水产品的消耗量较大。根据养殖业的生长周期计算,生猪从中猪到大猪的生长周期为80—90天左右;家禽的生长周期为40—60天左右;草鱼在第二年的成鱼阶段6—9月份是生长的关键期,需要加大颗粒饲料的投放量,目前正是养殖业扩大养殖的关键时间节点,养殖业对饲料的需求呈现刚性,下游需求恢复提振现货价格,这对菜粕价格将形成良好的支撑。

三,菜粕行情:

    7月初受USDA美豆种植面积影响,导致美豆维持近强远弱的态势,豆粕期货受其拖累,同时拖累菜粕期货下跌;随后国内农产品期价普遍飘红,其中菜粕涨势尤为喜人,主要是受菜粕处于需求旺季,国内供给依旧存在缺口,在豆粕价格保持坚挺的支撑下,菜粕回补前日跳空缺口。由于月初豆粕现货价格下跌,给菜粕价格带来回调压力,两广地区价格有所回落。预计后期国产菜粕受油厂挺价影响,价格涨跌幅度不大,而国产加籽粕价格后期则较弱势。

    7月中受美盘天气炒作升温提振,豆粕强势领涨农产品,涨幅高达3.06%,菜粕由于受到需求旺盛支撑以及外盘豆类反弹收高,现货价格跟随上涨。而菜粕现货价格因水产养殖备货需求处于旺季,企业对菜粕挺价积极,菜粕价格则稳中有涨。7月底菜粕近月合约再度冲高,再次刷新近期高点,现货价格在高位保持稳定,现货市场供应仍然紧张,对菜粕近月支撑作用较强。短期菜粕近强远弱的格局很难改变,目前看来可能有进一步扩大的趋势。由于菜籽价格不断提高,对菜粕价格形成提振作用,以及近期水产养殖对菜粕有所需求,也给菜粕价格起到支撑作用,提振菜粕价格稳中大涨。

图表:2008-2013年中国菜粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

备注:上海益农数据中心

    进入七月份,随着夏季粮油收购高峰已过,此后市场的关注重点会聚焦在菜粕期货上。从成交量和持仓来看,菜粕已有“小豆粕”之称,已成为菜籽系列中最为活跃的品种。目前安徽、湖北、江苏地区菜粕价格均远高于菜粕远月期货价格。随着期货交割时间临近,期货价向现货价靠拢是大概率事件。自新作油菜籽上市以来,市场便呈现出明显的粕强油弱结构,受政策引导,菜粕作为油厂的追捧对象,在压榨利润中始终挑起“大梁”。由于中储粮将今年菜粕定价提高至2600元/吨之上,较去年提高25%-30%,使得菜粕期价向现货回归的意愿大大增强,一路拉涨,并呈现出近强远弱的特征。由于货源偏少、货权集中,现货价格料将保持坚挺,对期货近月还将形成向上牵引力。而且菜粕正处于夏季水产养殖需求旺季,销路尚有保障,沿海地区7-8月份的合同已基本售罄,这有望助推期货合约维持强势状态。 

图表:2013郑商所菜粕期货日度收盘价格图表

备注:上海益农数据中心

四、后期市场预测:
    虽然受外盘影响对国内豆粕期现货市场形成太大的影响。但是目前国内菜粕供应较为紧张,尤其是沿海地区,预计如果豆粕价格面临进一步下行风险,国内菜粕价格也可能涨势受阻,甚至掉头。预计价格下跌动力会相对有限。

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