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【月报】2013年3月中国菜粕月度分析及后市展望
2013-04-01 16:24:45 评论(0) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

益农独家报道

3月中国菜粕月度均价在2611/吨,环比上涨165/吨,涨幅6.75%3月份国内菜粕市场整体呈大幅上扬态势。月初受外围市场走弱影响,菜粕期货整体呈现震荡走势。由于国内菜粕市场供应紧张态势难以缓解,而消费旺季即将面临到来,引发近期油厂不仅频频提供出厂价格,使得多数企业出现限量成交的现象。随后现货市场需求有所回暖,加上成本支撑力度较强,菜粕期货价格在前期的调整后快速上涨;价格持续高位运行,厂商提价心态依旧较浓。月中国内现货菜粕价格延续强势格局,同时厂家由于现货不多而挺价心态明显。菜粕的现货价格延续强势并给期价以支撑。随着豆粕下跌空间已经打开,以及月底巴西豆及菜籽的到港,紧张态势或逐步得到缓解。月末由于28美国政府公布的31大豆和玉米库存高于预期。大豆期货下跌3.4%,录得逾六个月来最大单日跌幅,导致菜粕期货高位回调,预计短期或面临回调压力。而国产菜粕现货价格整体持平,前期现货涨势暂时停歇。不过就现货供应能力来看,菜粕价格的涨势停歇很可能是暂时性的,后期的菜粕价格仍会上涨趋势。

一、油菜籽市场动态:

1、油菜籽现货交易市场动态:

3月初西北、东北产区菜籽价格保持坚挺扬升态势,农户余货有限,惜售心理较强;部分持有一定库存的厂商销售意愿有所增加,成为目前国内菜籽余货最多的产区。长江流域目前菜籽及云贵川产区亦是菜籽销区,目前处于青黄不接阶段,市场仍有少量的小榨需求;当地油厂部分仍有挂牌收购当地零散菜籽,基本没有什么量。月中陈作菜籽价格稳定,市场交易趋于清淡,但仍有少量交易;云贵川地区旱情持续,市场预期新作菜籽或减产,陈作菜籽余货日趋紧张,市场关注焦点更多的转向新作产情及政策方面,部分油脂企业已经开展新作调研。新作菜籽方面,云贵川地区旱情持续发展,其中云南表现最为明显;目前云南菜籽部分已经进入半熟阶段。长江中下游地区菜籽普遍开花,陕西及安徽、江苏北部菜籽处于抽薹阶段;从天气情况来看,给产区局地带来破坏。月末陈作菜籽价格稳定,市场交易趋于清淡,市场静待新作上市,总体而言,新作长势好于去年,多数进入盛花期阶段,较去年提前5-10天。据悉,市场传言2013年油菜籽临储收购价将介于50005600/吨之间,预计新季油菜籽临储价格可能在5400/吨。尽管目前部分机构已上调了2013年油菜籽的产量预估,但现阶段油菜整体长势并不稳定。据了解,菌核病已在油菜主产区蔓延,不利于后期油菜的生长发育。随着主产区阴雨天气增多,油菜菌核病的发生、发展程度有可能加深,油厂或借此机会继续对菜粕现货进行提价。据中国国家粮油信息中心称,中国已经允许国内加工商从澳大利亚进口油菜籽。此前,因病虫害问题,中国曾于2009年暂停进口澳大利亚油菜籽。中国质检总局已经同意进口澳大利亚油菜籽。一些买家已经从澳大利亚采购了油菜籽。油菜籽价格要比加拿大供应便宜2%左右。中国海关数据显示,去年中国进口了293万吨油菜籽,几乎全部来自加拿大。行业官员称,如果中国进一步放宽政策,允许主产区加工商从更多地区进口油菜籽,那么未来几年中国的油菜籽年进口量可能超过400万吨。国家计划在3-6月期间进行临储菜籽油拍卖,拍卖总量约为100万吨;首次拍卖工作于本月8日启动。目前国家临储菜油库存约为389万吨。由于菜油储备一般不宜超过两年,因此此次拍卖是国家储备轮换的正常需要,而且还需要去库存,为新季菜油腾库容。第一次销售结果:计划销售100571吨,实际成交4992吨,成交率4.96%,第二次交易会计划销售菜籽油99741吨,实际成交200吨,成交率0.20%;第三次交易会计划销售菜籽油99911吨,全部流拍。

2、ICE油菜籽期货市场动态:

3月份ICE油菜籽期价呈涨跌互现态势。月初上涨主要是陈季大豆供应吃紧,而需求依然旺盛,提振陈季油菜籽供应吃紧,加元汇率走软进一步带动需求,国内加工商也利用机会采购油菜籽。月中处于先跌后涨局面,主要是受因为南美新豆收获上市,填补全球供应缺口,今年南美大豆产量有望创下历史最高纪录,美豆需求可能放慢。随后美国农业部将于28日发布意向播种面积报告,因而市场人气相对谨慎,短期内将继续呈现区间振荡态势。月底下跌主要是在美国农业部发布的最新数据利空,美国大豆供应高于预期,导致CBOT大豆和豆油市场暴跌,南美大豆收获工作进展顺利,新豆开始上市供应,同时有消息称澳大利亚目前可以向中国出口油菜籽,同样给油菜籽市场投上了利空阴影,进而拖累了油菜籽市场。总体来说2月的菜籽期价在617.6-638.7加元之间运行,上半月低跌至617.6加元,下半月最高冲至638.7加元。

图表:2013年3月ICE油菜籽期货日收盘价格曲线图(加元/公吨)

备注:上海益农数据中心

二菜粕市场动态:

1,菜粕生产供应市场

目前2012/13年度国产油菜籽产需缺口预估达213万吨,即使加上进口油菜籽核算,菜粕总产量预估948.2万吨,略低于988.2万吨的消费预估量;菜油总产量预估536.2万吨,亦低于616.7万吨的消费预估量。在油菜籽供需存在缺口下,国内菜籽类进口需求整体增加。不过,因国产加籽粕的增加,导致国内直接进口菜粕量锐减,上游油菜籽成本价对菜粕的影响力度较强。目前菜粕市场流动货源十分稀少,市场供应进一步偏紧。国内长江流域地区菜粕供应青黄不接,大部分地区断货。沿海地区中小型油厂基本断货。港口地区进口菜籽也相对有限,对市场走高逐渐构成支撑。加拿大油菜籽进口成本价格逐步走高,压榨利润亏损严重,油厂纷纷抬高菜粕价格弥补亏损,提振菜粕市场。

2,菜粕需求市场:

当前国产菜粕处于青黄不接之际,现货货源非常有限,企业惜售心态较强。目前豆粕的现货价格依然在4100/吨以上,表明目前市场对豆粕的需求依然旺盛。随着养殖旺季的来临,由于豆粕价格高企,不少饲料厂商不得不修改配方,用较为低廉的菜粕、棉粕替代豆粕,以应对豆粕的高价。贸易商对菜粕的心态有所转变,市场交易相对改善,目前菜粕市场供应逐渐减少,货源主要集中在大型油厂手中,南方受访油厂表示询价较为活跃,毕竟南方的水产养殖需求启动在即。随着天气渐暖,近年来大型规模养殖企业正处于加速扩张期,水产需求逐步恢复,菜粕备货行情将逐渐展开,国内菜粕货源紧缺且集中,将会进一步推动价格的上扬。除了消费旺季来临,成本支撑也是提振菜粕价格的有利因素。市场预期今年国储油菜籽收购价格仍将提高,因此,成本支撑力度不减。这也将对菜粕形成有力支撑。

三,菜粕行情:

3月份国内菜粕市场整体呈大幅上扬态势。月初受外围市场走弱影响,菜粕期货整体呈现震荡走势。由于国内菜粕市场供应紧张态势难以缓解,而消费旺季即将面临到来,引发近期油厂不仅频频提供出厂价格,使得多数企业出现限量成交的现象。随后现货市场需求有所回暖,加上成本支撑力度较强,菜粕期货价格在前期的调整后快速上涨;价格持续高位运行,厂商提价心态依旧较浓。月中国内现货菜粕价格延续强势格局,同时厂家由于现货不多而挺价心态明显。菜粕的现货价格延续强势并给期价以支撑。随着豆粕下跌空间已经打开,以及月底巴西豆及菜籽的到港,紧张态势或逐步得到缓解。月末由于28美国政府公布的31大豆和玉米库存高于预期。大豆期货下跌3.4%,录得逾六个月来最大单日跌幅.导致菜粕期货高位回调,预计短期或面临回调压力。而国产菜粕现货价格整体持平,前期现货涨势暂时停歇。不过就现货供应能力来看,菜粕价格的涨势停歇很可能是暂时性的,后期的菜粕价格仍会上涨趋势。

图表:2008-2013年中国菜粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

备注:上海益农数据中心

菜粕期货是去年年底新上市的新品种,春节前后走势凌厉,几度封至涨停,迅速吸引人气,成为市场耀眼的明星品种。前期国内菜粕期货价格因货源供应紧张与周边市场强势运行的提振而快速且大幅上涨,不过明显涨幅较大,速度较快,所以当国内外豆类产品出现暂时性调整的情况,国内菜粕期价也是高位回落。进入3月以来,菜粕期货价格一路下跌,导致市场成交量、持仓量同样从历史高位下滑。同时受美国农业报告的数据影响,国内菜粕期货低开后跳水下挫,很快跌幅超2%,创近三周低点,跌幅居首。3 月份菜粕期货合约 RM1309 欲扬先抑,因今年水温回暖较早,水产养殖业旺季提前到来,同时加拿大菜籽由于集中进口导致港口堵塞,国内菜籽量较少从而导致现货菜粕供不应求。预计,菜粕期货价格下跌空间有限。

图表2013年郑商所菜粕期货日度收盘价格图表

备注:上海益农数据中心

四、后期市场预测:
随着南美丰产的新季大豆即将集中进入我国港口,国内现有的豆粕供应较为紧张的态势有望改善。而同时,目前我国油菜生长遭遇一些不利的自然因素,今年我国菜籽单产下降的趋势正日益显现出来,进而可能影响到菜籽的总产量。预计短期内菜粕价格仍高位运行。

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