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【月报】2013年4月中国菜粕月度分析及后市展望
2013-05-02 14:08:50 评论(0) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

益农独家报道

4月中国菜粕月度均价在2664元/吨,环比上涨53元/吨,涨幅2.03%。4月份国内菜粕市场呈稳中略跌态势。4月初受美国农业部季度库存报告利空影响导致豆类期价集体下挫。同时恰逢清明假期以及在禽流感来袭之际,国内菜粕在鱼饲料需求启动和库存紧缺支撑下表现相对偏强,菜粕期货呈震荡反弹格局,现货价格局部地区略有调整。月中大宗商品受外盘暴跌及中国一季度国内生产总值(GDP)年率增幅回落不及预期影响,拖累国内农产品市场走势表现分化,其中豆粕相对抗跌,而菜粕期货价格一枝独秀,逆势上扬。国内菜粕现货价则出现震荡走势。月末受禽流感事件深入发展拖累,国内菜籽类期货集体下跌。菜粕期货以宽幅震荡为主,大幅下挫。而菜粕现货价格受下游菜粕水产饲料需求旺盛以及加工企业菜粕库存较少等因素支撑维持平稳,但是长江下游及沿海港口加粕价格继续疲软走低。

一、油菜籽市场动态:

1、油菜籽现货交易市场动态:

4月初恰逢清明假期,国家临时存储食用油竞价销售交易会取消,前期国储菜油抛售政策靴子落地,使得菜油市场更加不温不火。随着油菜籽主产区天气不利、病灾多发等被市场察觉,预计国内菜籽的减产程度还将扩大。因现阶段国内新季油菜整体长势并不稳定,国家粮油信息中心预计今年油菜籽将会较上一年度减少80万吨左右。进入四月中旬后,我国一年一度的新菜籽收购工作即将拉开序幕,随着新菜籽上市期的日益临近,2013年的新菜籽收储政策倍受市场各方的关注,目前国家持续抛售菜油、菜籽下游产品成交清淡、影响油厂采购高价国产菜籽的积极性,多数油厂已经停收,制约菜籽价格,令其上涨受阻。月末有市场传言2013年油菜籽收储价格初步定为5200元/吨,较2012年的5000元/吨提高200元/吨。尽管目前还只是传闻,但从情况来看,今年国内油菜籽收购价格小幅提高的确有很大的可能性。同时临储菜油竞价销售月底起将暂停。临储菜油竞价销售停止后,预计后期国储菜油有定向销售的可能。另外,国储菜油停拍也是为了减少供应,避免因抛储对菜油价格形成冲击,以保障即将开始的新作菜籽收储工作顺利进行。

2、ICE油菜籽期货市场动态:

4月份ICE油菜籽期价呈涨跌互现态势。4月初下跌主要是美国农业部近来发布的季度库存数据高于预期。另外,南美新豆上市,中国发生禽流感疫情令人担忧,也给盘面构成了压力。月中处于上涨局面,主要是受洪水影响,加拿大油菜籽播种进程延后,加剧了市场对于加拿大油菜籽供应紧俏的忧虑,ICE油菜籽期价支撑稳固。月底下跌主要是主要原因是近来降水改善了土壤墒情,玉米播种耽搁可能促使农户转播大豆。不过供应紧张,油菜籽播种耽搁,制约了大盘的下跌空间。总体来说4月的菜籽期价在610.8.6-640加元之间运行,上半月低跌至610.8加元,下半月最高冲至640加元。

图表:2013年4月ICE油菜籽期货日收盘价格曲线图(加元/公吨)

备注:上海益农数据中心

二菜粕市场动态:

1,菜粕生产供应市场

目前2012/13年度国产油菜籽产需缺口预估达213万吨,即使加上进口油菜籽核算,菜粕总产量预估948.2万吨,略低于988.2万吨的消费预估量;在油菜籽供需存在缺口下,国内菜籽类进口需求整体增加。不过,因国产加籽粕的增加,导致国内直接进口菜粕量锐减,上游油菜籽成本价对菜粕的影响力度较强。目前菜粕市场流动货源十分稀少,市场供应进一步偏紧。国内长江流域地区菜粕供应青黄不接,大部分地区断货。沿海地区中小型油厂基本断货。港口地区进口菜籽也相对有限,对市场走高逐渐构成支撑。菜粕供应呈现偏紧的局面,预计5月之前价格保持坚挺。供应能力明显不足是菜粕价格主要支撑点,主产区江苏、湖南等地大型企业菜粕库存已经售罄,停报现象屡有发生;沿海地区油厂以执行后期合同为主,长江流域地区菜粕库存有限且集中。随着现货紧张局势的逐渐深入,油厂挺价情绪将随之高涨,由于菜粕市场定价权基本掌握在大型企业手中,在下游水产养殖启动预期增强的背景下,油厂提价销售很可能是“家常便饭”,菜粕期现货价格仍有望“水涨船高”。

2,菜粕需求市场:

4月份是鱼类养殖开始,平均半年上市。菜粕多用于水产饲料,并且具有相对的稳定和不可替代性,这主要因为菜粕蛋白适合鱼类的肠道。同时菜粕主产区和水产养殖区重合,菜粕地域上具有优势。在新季菜粕上市之前,为锁定生产成本,饲料厂靠冬储菜粕保证饲料生产。

自4月初至28日我国报告人感染H7N9禽流感确诊病例126例,其中死亡23人,其余人正在各定点医疗单位接受救治, 目前病例仍处于散发状态,尚未发现人传人的证据。地域由最初我国沪浙苏皖四个省份北上,扩大到北京、河南,山东和江西以及,台湾发现首例人感染H7N9禽流感疑似病例.本来4月份开始将进入菜粕的需求旺季,而当前的禽流感事件导致鱼类需求出现提前走好迹象。为了预防H7N9禽流感,消费者对禽类消费明显下降,但对水产的消费趋于上升。市民放弃吃活口鸡鸭改吃猪肉和水产品。部分水产品价格开始走高,特别是鱼虾价格上涨最明显。水产养殖的饲料需求提前释放,或提振菜粕价格。

三,菜粕行情:

4月份国内菜粕市场呈稳中略跌态势。4月初受美国农业部季度库存报告利空影响导致豆类期价集体下挫。同时恰逢清明假期以及在禽流感来袭之际,国内菜粕在鱼饲料需求启动和库存紧缺支撑下表现相对偏强,菜粕期货呈震荡反弹格局,现货价格局部地区略有调整。月中大宗商品受外盘暴跌及中国一季度国内生产总值(GDP)年率增幅回落不及预期影响,拖累国内农产品市场走势表现分化,其中豆粕相对抗跌,而菜粕期货价格一枝独秀,逆势上扬。国内菜粕现货价则出现震荡走势。月末受禽流感事件深入发展拖累,国内菜籽类期货集体下跌。导致菜粕期货以宽幅震荡为主,大幅下挫。而菜粕现货价格受下游菜粕水产饲料需求旺盛以及加工企业菜粕库存较少等因素支撑维持平稳,但是长江下游及沿海港口加粕价格继续疲软走低。

图表:2008-2013年中国菜粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

备注:上海益农数据中心

进入4月,三大饲料品种玉米、豆粕、菜粕中,前两者因禽流感肆虐,期价岌岌可危,后者价格相对坚挺。究其原因,主要是用途不同,玉米和豆粕主要作为鸡、鸭等家禽饲料,菜粕主要用于水产养殖。由于H7N9属新流感病毒,本次禽流感是近几年来最凶猛的一次疫情。受其影响,国内玉米和豆粕价格大幅下跌,同为饲料的菜粕也不免被殃及,但是市场对本次疫情的恐慌程度要小得多,在3月份CPI等经济数据出台后,菜粕率先反弹。月末受禽流感事件深入发展拖累,国内菜籽类期货集体下跌。菜粕期货以宽幅震荡为主,大幅下挫。随着新季度菜籽供给增加,加之国内饲料厂库存充足和饲料企业成交低迷,预计菜粕期货或继续探底。

图表:2013年郑商所菜粕期货日度收盘价格图表

备注:上海益农数据中心

四、后期市场预测:
目前菜粕下游需求稳定,菜粕用量将继续提升。在新季菜粕上市之前,菜粕供应紧张,对菜粕近月合约价格有所提振;同时在禽流感盛行的背景下,水产消费增长或增强市场养殖意愿,对菜粕需求增加。同时新季菜粕通常6月上市,今年油菜花期较早,预计5月底可集中供应,菜粕价格的利好因素持续时间不会太长,后期国内菜粕市场或将面临高位回调的压力。

来源:上海益农 责任编辑:shenbin [关闭] [打印]
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