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经过近期上涨后,美国玉米走势很大程度取决于中国需求
2020-11-20 21:15:10 评论(0) 字体:宋体 | 雅黑 字号:T|T|T

       过去三个月里芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货价格上涨超过20%,因为出口强劲,国内供应预期下滑。不过分析师称,美国玉米对中国进口及乙醇行业需求的依赖使得价格极易受到影响。

  美国农业部上周在11月份供需报告里调低了美国玉米期末库存,调高了美国玉米出口。CBOT成交最活跃的12月玉米期约应声上涨,创下17个月来的最高点4.28美元/蒲式耳。之后玉米价格从高位略有回落,11月17日收于每蒲式耳4.2025美元。

  由于美国玉米供需基本面发生重大变化,自8月份以来,美国农业部将美国玉米平均农场价格预估上调了30%,最新预测为4美元/蒲式耳。

  过去六个月里,美国农业部将2020/21年度美国玉米产量预测值累计下调了9.3%,至145亿蒲式耳(约合3.6849亿吨),期末库存预测值也接近腰斩,创下七年来的最低水平17亿蒲式耳(约合4323万吨)。

  此外,全球库存下滑以及出口需求增加支持玉米价格。美国农业部数据显示,自5月份以来,2020/21年度全球玉米产量预测数据下调了3.4%,至11.45亿吨;全球玉米期末库存下调14%,至2.9143亿吨。与此同时,美国玉米出口预测值上调至5900万吨,比5月份预测值高出8%。

  分析师称,尽管供应下调构成支持,但是出口需求旺盛是提振玉米上涨的主要驱动力。标普全球普氏分析公司称,迄今2020/21年度美国玉米销售总量已达3416.8万吨,比上年同期增加173%,大部分销售到中国。

  在11月份供需报告中,美国农业部将中国2020/21年度玉米进口预测数据调高到1300万吨,高于早先预测的700万吨。值得一提的是,中国今年的玉米关税税率配额为700万吨。配额以外进口将被征收65%的关税。

  分析师称,市场价格所反映的是,市场预期中国将把玉米进口配额增加到2000万吨,但迄今为止,尽管采购量增加,中国并未增加配额。

  分析师称,美国农业部本月预计中国玉米进口量达到1300万吨,使得美国国内玉米供应充足,但是却无法支持4美元/蒲式耳的玉米价格。

  由于市场预期美国玉米将占到中国进口需求的大部分份额,因此美国玉米价格很可能受到中国玉米采购决定的左右。

  特朗普总统可能下台,也没有让市场担心中美第一阶段贸易协议,因为市场预期中国将继续采购目前所需的农产品,以填补国内缺口;加上美国国会里共和党和民主党对峙,美国的贸易政策预计也不会发生重大变化。

  新冠疫情仍然令人担忧美国玉米需求,因为第二波疫情爆发意味着更多封锁,导致乙醇行业的需求下滑,但是最近一周多来有关疫苗实验成功的消息对价格利好。

  玉米市场很容易受到任何与新冠疫情相关的潜在停产的影响,因为这将会减少乙醇需求。美国近40%的玉米产量用于生产乙醇。

  分析师预计乙醇行业的玉米需求将稳定增长,数据也表明如此。美国能源信息署发布的数据显示,截至11月6日当周,乙醇日均产量增至97.7万桶/天,创下3月20日当周以来的最高水平,此后新冠疫情相关的封锁造成乙醇产量下降。

芝加哥期货国际公司分析师特瑞·瑞利预计2021/22年度美国乙醇行业的玉米用量将增至50.75亿蒲式耳。StoneX公司首席商品经济学家阿尔兰·苏德曼预计,如果美国有能力度过新冠危机,乙醇行业的玉米用量将会增至54.5亿蒲式耳。就乙醇需求而言,短期内市场将关注感恩节期间的汽油需求。分析师称,从长远来看,拜登-哈里斯政府可能以更快的速度将促使美国转向可再生能源,包括电动汽车,这将意味着汽油消费下降,进而造成乙醇掺混量下降。

来源:文章来源:驻巴西共和国大使馆经济商务处 责任编辑:sophiexiong [关闭] [打印]
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