【周报】第5周菜粕分析：豆粕持续下挫、菜粕被迫受损

本周，国内部分菜粕受豆粕持续下跌拖累，行情略有偏弱，市场成交非常清淡，终端饲料企业大多已经退出采购市场，采购工作人员陆续进入返乡时间段；不过，卖方市场因持续大面积停机和菜粕本身现货也稀少以及鉴于对春节后水产养殖市场恢复期待，下调菜粕报价意愿仍旧不强，大多稳定，观望等待。分析如下：

1）豆粕继续走低、菜粕受压不断增加

美豆期货继续下跌，3月主力合约跌至908美分，较上周最后一个交易日继续下挫6个点，国内现货行情也在利空影响下继续走软，43%蛋白现货主流出厂报价跌至3150-3200元/吨，实际成交价格更低。受豆粕市场疲软影响，局部菜粕行情略有偏弱。

2）买方退出市场、菜粕交易冷清无比

春节将至，节前菜粕需求市场饲料企业已经退出市场，菜粕交易市场显得冷清无比。首先是，不少饲料企业采购人员开始返乡，其次是年前豆粕行情持续走低，菜粕棉粕等杂粕市场行情下跌空间很小，导致即便是前期没有来得及备货的企业采购菜粕兴趣很低，打算等到年后再说。

3）卖方货源稀少、大面积停产、跌价不积极

做为榨油企业菜粕最主要的卖方市场，货源早已经很少，供应季节性淡季是导致此原因的一大因素；其次是今年中小油厂收购菜籽都很少，放弃加工，菜粕货源基本集中在几家中大型企业手中，而前期因持续涨价中需方积极采购，菜粕货源也迅速降低。针对货源稀少、企业大面积停机以及对春节后水产养殖市场的启动菜粕刚性需求仍旧值得期待等利好支撑，菜粕跌价显得很不积极。

预计，春节前菜粕市场仍将保持弱势窄幅震荡格局，市场交易随着节日的临近将进入阶段性“归零”。春节后笔者认为，鉴于进口菜籽货源稀少，菜粕行情难跌，但上涨的希望也不大，虽然供应市场货源很少，但大多数终端用户已经有适当库存可使用至4、5月份。