【周报】第5周豆粕：美豆直逼900点、现货加速回落

本周国内豆粕继续走低，主流价格普遍跌至3150-3180元/吨。节前终端备货基本结束、外盘大豆继续下跌、豆类市场仍旧布满阴云，豆粕在业内继续看跌声中走低。分析如下：

数据来源：上海益农信息部

图表来源：上海益农信息部

1）美盘大豆直逼900点、豆粕现货遭受重创

本周外盘大豆继续下跌，3月主力合约从上周931.75美分跌至本周914美分，下跌17.75美分，美元走强和南美大豆预期高产打压美豆跌至4个月低点，不过在周二和周四收盘因抄低买盘刺激较前一个交易日上涨，分别上涨15和6美分。豆粕现货遭受外盘重创，连续下跌，尤其是东北华北及山东北部地区跌幅较为深重，主流报价跌至3150左右，实际成交价格更低。

2）节前备货结束、豆粕市场交易冷清

还有一周时间即是农历新年，年前饲料企业对原料的备货基本全面结束，不少饲料企业采购人员已经开始陆续返乡过春节，整个原料市场交易进入了停滞状态，豆粕市场当然也不例外，交易市场很是冷清。除了油厂还在陆续发售前期合同以外，基本无厂家前来继续订货，而油厂方面因还没有全面进入停机放假，豆粕供应量较前期增长比较明显，行情也继续下跌。

3）进口大豆成本低、未来豆油豆粕不乐观

据了解，3月船期美国大豆到达中国港口完税成本在3430-3520元左右，4、5月船期南美大豆到港完税成本在3300-3400元左右，6月交货的南美大豆到港成本甚至已迫近3200元，均远低于国内大豆托市收购价格3740元/吨和目前港口大豆分销价格。如按到港成本推算对应月份的豆粕理论价格分别为3月2850-2900元，4、5月2700-2820元，6月甚至可能仅为2600元。

从长远来看，南美大豆丰产、原料供应充裕、春节前后国内积极性养殖淡季以及远期进口成本较低均给国内豆粕营造不利氛围；不过，笔者认为春节期间油厂大面积停产和春节前需方普遍备货少节后有望迎来采购小高峰，豆粕很可能会出现阶段适度走高行情，让我们拭目以待……